Giao dịch chứng khoán phái sinh giảm mạnh

Theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), trong tháng 4, sản phẩm hợp đồng tương lai chỉ số VN30 có khối lượng giao dịch bình quân đạt 183.181 hợp đồng/phiên, giảm 45,42% so tháng trước đó, giá trị giao dịch bình quân cũng giảm 44,28%, chỉ đạt hơn 19.000 tỷ đồng/phiên.

Nguyên nhân đến từ xu hướng đi ngang và khó đoán định của thị trường - vốn được coi là thách thức lớn nhất với các nhà đầu tư phái sinh.

Dù đã có tới 14 năm kinh nghiệm giao dịch, nhưng anh Trần Việt Hưng - nhà đầu tư vẫn rất thận trọng trên thị trường chứng khoán phái sinh giai đoạn này. Cách đây vài tháng, khi thị trường có nhiều biến động lớn, việc mở vị thế hợp đồng phát sinh trong vài ngày có thể đem về cho anh mức lợi nhuận từ 10 - 30 điểm, tương ứng 5 - 15%, nhưng hiện tại, anh cũng chỉ kỳ vọng chốt lãi khi đạt từ 1 - 3%. Khó kiếm lợi nhuận nên tần suất và quy mô giao dịch phái sinh của anh, cũng giảm còn một nửa.

"Cái chính là thị trường giao dịch biên độ không quá lớn, có lên có xuống nhưng về cơ bản vẫn là đi ngang nên rất khó chơi. Ngay trong ngày, gần như cả ngày sẽ không biến động nhưng sẽ có khoảng 15 phút cuối chạy khá nhiều, nhưng đoạn thì lại rất khó, bây giờ 3 - 5 điểm đã là tốt rồi, thậm chí có ngày tôi chỉ "ăn" được từ 0,7 - 1,3 điểm", anh Trần Việt Hưng chia sẻ.

Bối cảnh ảm đạm chung của thị trường cũng đặt ra thách thức cho các doanh nghiệp, như Công ty Chứng khoán DNSE, nền tảng giao dịch phái sinh mới vừa ra mắt được 1 tháng, thị trường bắt đầu hạ nhiệt.

Theo Tổng giảm đốc Công ty Chứng khoán DNSE Phạm Thị Thanh Hoa: "Sự sụt giảm giao dịch chứng khoán phái sinh thời gian qua, một phần đến từ nguyên nhân tăng tỷ lệ ký quỹ từ 13 - 17% khiến số tiền nhà đầu tư phải bỏ ra trên một hợp đồng tăng lên 30%. Cùng với đó, thanh khoản tại thị trường cơ sở cũng tăng 24% nên dòng tiền nhanh và thông minh họ sẽ tìm đến những cơ hội mới".

Thực tế, sự tăng giảm khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán phái sinh có tính chu kỳ, vì vậy tác động ngắn hạn cũng không gây nhiều bất ngờ với các doanh nghiệp. Cũng theo các chuyên gia, diễn biến hiện nay đang khá tương đồng với giai đoạn năm 2019 với xu hướng chủ đạo của chỉ số VN30 là đi ngang.

"Có rất nhiều khoảng thời gian trong năm 2019 là thị trường phái sinh dao động với biên độ hẹp, chỉ khoảng 5 điểm. Tôi nghĩ, cả cơ sở và phái sinh đều đang tích lũy để chờ đợi một xu thế mới", Trưởng phòng Phân tích - Công ty Chứng khoán Pinetree Nguyễn Đức Khang đánh giá.

Theo quy luật thị trường, ở đâu có cơ hội sinh lời, ở đó thu hút dòng tiền đầu tư. Điều đó giải thích tại sao thanh khoản của thị trường chứng khoán phái sinh thông thường sẽ tăng rất mạnh trong các giai đoạn thị trường cơ sở biến động mạnh, bất kể theo chiều tăng hay giảm. Tuy nhiên, điều này được giới chuyên gia dự báo sẽ khó xảy ra trong năm nay.

Trúc Mai